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处在“水火之中”之中的华谊昆玉再次出售钞票还债。

7月23日晚间，华谊昆玉公告称，公司拟向北京阿里巴巴影业文化有限公司（简称“阿里影业”）转让控股子公司浙江东阳好意思拉传媒有限公司（简称“东阳好意思拉”）70%股权，转让价为3.5亿元。

本次来去完成后，华谊昆玉不再抓有东阳好意思拉的股权，而东阳好意思拉第二大激动为冯小刚，抓股30%。

据悉，华谊昆玉这次出售东阳好意思拉主淌若为了抵债。2019年华谊昆玉向阿里影业借债7亿，当前应酬借债本金余额3.5亿元。通过这次股权转让，对消了这部分借债。

要知说念，华谊昆玉曾有“影视文娱第一股”之称，腾讯、阿里王人曾对其爱好有加，如今却陶醉到“卖子”还债的地步。

2018年于今，华谊昆玉照旧链接吃亏六年，累亏近80亿，公司的资金景色格外垂死。实控东说念主王忠磊、王忠军也有大批股权处于质押状态，股价跌跌不断之下，其质押的股权还存在强平风险。

在“四面楚歌”的情况下，华谊昆玉不得不频频出售钞票回血。

华谊昆玉“卖子”抵债

华谊昆玉为还债卖了东阳好意思拉。

据华谊昆玉公告，2019年公司向阿里影业借债7亿元，借债期限为5年，2023年，华谊昆玉照旧将公司全资子公司北京华谊昆玉文娱投资有限公司（简称“华谊文娱投资”）抓有的嘉利文化100%股权以及华谊文娱投资对嘉利文化的1.3亿元债权转让给中联盛世文化（北京）有限公司以抵销上述借债总和7亿元中的3.5亿元。

这次向阿里影业转让东阳好意思拉70%股权，则是为了对消另外3.5亿元借债，从而缓解公司的资金压力。

公告称，因阿里创投与马云为一致行为东说念主，且统统抓有公司股份跳跃5%，阿里影业为阿里创投的关联方，本次来去组成关联来去。

事实上，此前华谊昆玉曾对东阳好意思拉寄托厚望。2015年11月，华谊昆玉斥资10.5亿元收购了冯小刚、陆国强统统所抓东阳好意思拉70%股权。而扫尾本次股权转让，一买一卖之间折价近67%。

据华谊昆玉公告，东阳好意思拉开发于2015年9月，主营制作、复制、刊行专题、专栏、综艺、动画片、播送剧、电视剧、电影等糗事百科去广告版，当前华谊昆玉抓股70%，导演冯小刚抓股30%，实质礼貌东说念主为王忠军。

需要崇拜的是，华谊昆玉收购东阳好意思拉时，其财务景色并不好，扫尾2015年11月19日，东阳好意思拉钞票总和为1.36万元，欠债总和为1.91万元，整个者权利为-0.55万元。

而彼时华谊昆玉自得赐与东阳好意思拉高达15亿元估值的原因，或是冯小刚、陆国强向其作出了为期5年的功绩快乐。2016年-2020年，东阳好意思拉快乐每年税后净利润不低于1亿元，且每年增长15%，若无法完成诡计，冯小刚将以现款补足差额。不外，尔后东阳好意思拉两次未完凯旋绩快乐，累计需补足华谊昆玉2.35亿元。

同期，东阳好意思拉近两年的功绩施展也并不睬思，2023年、2024年前5个月，东阳好意思拉的生意收入划分为1.24亿元、67.55万元，净利润划分为3760.42万元、162.73万元。

实质上，这照旧不是华谊昆玉第一次通过“卖子”来惩处资金清寒的问题。仅2021年一年，其就先后转让了多家子公司的股权，包括以2.25亿元转让华谊昆玉（天津）实景文娱有限公司（简称“实景文娱”）15%股权、以2100万元转让天津滨海新区华谊启明东方暖文化发展有限包袱公司15%股权、以8.7亿元转让强人互娱科技股份有限公司15%股权等。

不外，屋漏偏逢连夜雨，实景文娱的接盘方西藏景园直到2023年王人没能全额缴付该笔款项。在华谊昆玉2023年年报中，该笔应收账款是1.88亿元，计提了9375万元，展望无法收回。

阿里、腾讯大举“除掉”

如今陶醉到变卖钞票还债的华谊昆玉，曾经表象无尽，2009年上市时还被称为“影视文娱第一股”，眩惑了阿里与腾讯两大巨头押注。

华谊昆玉招股书透露，马云是华谊昆玉的发起东说念主之一，早在2006年就进入了华谊昆玉。上市前其抓股数仅次于王忠军、王忠磊两昆玉，是公司的第三大激动，还曾任副董事长。

随后华谊昆玉连续引入其他投资者，腾讯在2011年以16元/股的均价买入马云、虞锋、江南春等东说念主所抓公司2780万股股份，占总股本的4.6%，“空降”华谊昆玉第四大激动。

2014年11月，腾讯又参与了华谊昆玉的定向增发，以24.73元/股的价钱，现款认购华谊昆玉5155万股，耗资近13亿元，欧美性爱区到2015年认购完成，腾讯抓有的华谊昆玉股份跳跃8%，成为华谊昆玉第二大单一激动。

马云则在2015年带来了旗下投资机构阿里创投，通过定增买入华谊昆玉6200.55万股，抓股比例达4.47%，一举进入前十大激动之列。

2016年3月，华谊昆玉还曾连结腾讯及云锋基金共斥资5.47亿元入主港股公司“中国9号健康”，该公司后续更名为“华谊腾讯文娱”。

值得一提的是，腾讯与阿里对华谊昆玉的投资颇为“强项”，2018年华谊昆玉功绩暴雷出现多数吃亏，股价一起走低，但腾讯和阿里莫得任何减抓动作，直到公司连亏四年后，二者才驱动减抓。

其中，腾讯大有“跑步离场”的架势，2022年8月，华谊昆玉公告，8月2日至4日，腾讯通过大批来去减抓华谊昆玉股票5389万股，占公司总股本的1.94%，减抓均价为2.2元/股。另外，腾讯通过参与转融通证券出借2774.5万股，导致抓有的公司股份比例减少约1%。两项统统，腾讯抓股数由2.2亿股着落至1.39亿股，抓股比例由7.94%着落至4.99%。

到2022年底，腾讯对华谊昆玉的抓股数仅剩2774万股，抓股比例仅1%。2023年一季度其已不在华谊昆玉前十大激动之列。不外本年一季度腾讯又新收支当前了激动席，抓股数为2800万股，占总股本的1.01%，为第五大激动。

马云和阿里创投则自2023年三季度才驱动减抓。据华谊昆玉公告，2023年8月10日至11日历间二者通过大批来去累计减抓公司股份统统5549.01万股，占公司总股本的2%。8月9日，阿里创投通过转融通证券出借的面貌，出借公司股份2774.5万股。

本年一季度，这部分转融通出借股份已清偿。阿里创投抓有华谊昆玉9621.43万股股份，占总股本的3.47%，是第二大激动；马云抓有7203.77万股股份，占总股本的3.47%，是第三大激动。

需要崇拜的是，腾讯与阿里创干涉股华谊昆玉时，代价颇高，险些均在16元/股以上，扫尾7月24日收盘，华谊昆玉报1.57元/股，腾讯和阿里创投浮亏严重。

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华谊昆玉还能撑多久？

策略激动出逃、经常出售钞票的背后是华谊昆玉日渐冗忙的处境。

算作曾经的“影视文娱第一股”，2018年之前，华谊昆玉不错说是主业红火，副业四面吐花。其推出的《非诚勿扰》系列、《狄仁杰》系列、《前任》系列，以及《唐平地面震》《风声》等电影统统票房超200亿。同期，公司通过收购规划公司投资入局互联网文娱、实景文娱等板块。

但受2018年爆出的“阴阳协议”事件影响，曩昔华谊昆玉便出现多数吃亏，元气大伤后于今未能复原。2018年到2023年本领，公司归母净利润连亏六年，累亏达79.61亿元。

在频年吃亏下，华谊昆玉的资金景色也间隔乐不雅，同期钞票欠债率从也从47.64%高涨到79.06%

本年一季度，公司完满营收9521.50万元，同比下滑59.20%，归母净利润吃亏1856万元，同比下滑76.76%。公司当前的货币资金为2.7亿元，短期有息欠债为8.3亿元，货币资金无法袒护一年内有息欠债。

为了缓解资金压力，除了变卖钞票，华谊昆玉还曾在2019年抛出定增诡计，拟以2.78元/股定向增发不跳跃8.24亿股，召募资金总和不跳跃22.9亿元。但这次定增诡计照旧耗时4年之久，履历过一次中止、三轮问询、七次立异，到当前王人未叩开深交所的审核大门。

与此同期，华谊昆玉的两位实控东说念主王氏昆玉也有大批股权处于质押状态。据华谊昆玉2024年一季报，王忠军有3.17亿股股份处于质押状态，占其抓股的99.29%，王忠磊有6610万股股份处于质押状态，占其抓股的99.76%。二东说念主所抓股份已全部被轮候冻结。

而据此前华谊昆玉对深交所年报问询函的回答，扫尾客岁5月31日糗事百科去广告版，公司实控东说念主质押的股份预警线为2.90元-1.83元，平仓线为2.41元-1.58元。然则公司7月24日收盘价1.57元/股已跌穿平仓线，其所质押股票存在强平风险。